近几天,市场调整加剧,“基金大跌”又成为热搜。消费、医药、白酒、芯片、光伏等热门赛道好像一时间全部哑火,联袂下跌,也造成权益类基金的大幅下跌。

宏观经济是市场调整的原因8月中旬,7月所有的经济数据都出炉。社会零售数据、投资、出口、规模以上工业企业增加值等关键数据全部低于预期。

消费:7月份社会消费品零售总额34925亿元,同比增长8.5%;而6月份的时候,同比增长还有12.1%,同比增速下降7月份比6月下降3.6个百分点。以大循环为主体的经济结构,消费是重要的抓手,但7月消费失速。

出口:7月出口1.82万亿元,同比增长8.1%,同比增速较6月回落2.2个百分点。海外复产和经济刺激政策的力度减弱,已经开始反映在出口数据中,而下半年出口增速预期继续回落。

规模以上工业企业增加值:规模以上企业指的是年营收在2000万以上的工业企业,7月份规模以上工业企业增加值同比增长6.4%,比6月份回落1.9个百分点,经济活力总体一般。

不独国内,美国经济数据也不好,为全球经济复苏蒙上一层阴影。美国7月零售销售6177亿美元,环比减少1.1%。美国消费者信心指数自7月下降之后,8月初出现更大的降幅。高盛总结,“在政府未实施限制措施和封锁的情况下,消费者却选择呆在家里,减少支出。”

受消费疲软影响,8月17日国内上市的300消费ETF(00912)下跌4.05%;美国纽交所上市的消费品指数ETF(XLY)也下跌2.37%。

如何游刃有余的投资去年到今年的市场,总结起来就是巨量的资金在快速进出各个行业,热点转换迅速,这种情况下对普通投资者来说操作起来极为困难。如果每次都是等热点来了,追进去,容易反复追高站岗在高位。

我们以消费类投资为例,2020年疫情期间,很多经济活动都停止了,但涉及基本生活的主要消费却因此受益,业绩持续向好。消费成为去年的炒作主线,但都知道主要消费随着疫情控制后的经济生活恢复正常,业绩势必受到影响。所以炒作结束后,又几乎跌回了原点。

当经济数据不好,消费数据疲软的时候,其实相关公司和指数已经跌了40%了。这时候,相关公司容易出现过度下跌,从去年炒作时候的极度高估转为危机时候的极度低估。

长线投资者或者定投投资者,大可以随着市场热点的炒作循环来布局被市场短期抛弃的但整体发展良好的板块。与其在年初看好股价2600的茅台,现在1600的茅台风险要小得多。

总结“基金大跌”成热搜,反映的是投资者在出现下跌时候的彷徨和不理解,背后是对金融市场运行规律缺乏基本的了解。我们认为,一个在下跌之后去搜索“基金大跌”原因的投资者,被市场短期涨跌左右情绪的概率非常大。而投资者情绪被市场左右之后,做出不合理决定的可能性也大增。

看到基金大跌,有的人在恐慌;另有一部分聪明的投资者,却知道那是自己等待而来的机会,开始思考在这样的时间买入哪类基金更具有性价比。

#股市大跌#

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