中证网讯 (记者 马爽)金瑞期货8月18日指出,临近关键政策节点,铜市政策不确定性较大,考虑到基本面对价格的支撑以及疫情影响的不确定性,预计铜价将延续高位震荡,核心波动区间在69000-74000元/吨。投资策略方面,可逢低做多。

金瑞期货认为,蕞新公布的美国零售销售经济数据不及预期,凸显消费支出转向服务业,此前国内7月经济数据亦不及预期,冲击市场情绪,国内夜盘交易时段铜价下行。目前考验伦铜价格在9200美元/吨、沪铜期价在68500元/吨一线附近的支撑。在疫苗逐渐普及、经济复苏的大趋势下,市场情绪随政策收紧预期变化反复波动,在美联储持续预期管理下,预计市场对政策收紧担忧的反映将钝化。另外,近期价格回落后,现货市场反馈订单有增量,购买兴趣上升,消费有韧性,预计价格将维持高位震荡趋势。但由于价格短时击穿69000元/吨支撑位置,建议先观察68500元/吨支撑位,如果击穿68500元/吨,市场情绪极度悲观下,有考验66000元/吨附近支撑的可能。

该机构认为,基本面对价格仍有支撑。供应端矿端与废铜之间此涨彼消。矿端供应情况持续修复,但近期有所扰动,冶炼费用(TC)修复斜率放缓。虽然必和必拓旗下蕞大铜矿Escondida达成协议,罢工风险下降,但Codelco旗下Andina(去年年产量18.4万吨)铜矿周四开始罢工,另外Codelco与El Teniente铜矿工会谈判未见进展。废铜方面,仍由于马来西亚疫情、海运不畅、产业库存水平不高等原因维持偏紧状态。

消费方面,初具淡季不淡迹象,但江苏、河南等地受疫情影响相应区域消费情况有所回落。库存方面,进口盈利下保税库存继续回落,而国内库存由于广西限电、疫情因素到货减量,广东库存大降,带动国内去库。此外,境外库存数据变化不大。