近年来,随着中国的资本市场发展,越来越多的投资者开始将目光转向这个市场;其中,股票市场又是资本市场中极其重要的组成部分,对于大多数人来说,原本神秘的股票市场也慢慢揭开了面纱,逐年增长的两市成交量表明了大家对于股票的热情。

在股票市场,有很多投资者都是自己琢磨的炒股方法,包括技术分析,基本面分析等等,但是对于有一些原理性的知识可能还不够了解,比如我今天要说的——为什么上市公司股东选择在低位减持股票?

看到这个问题,大家可能会很好奇:不都是选择在高位减持吗?低位减持相对于高位减持来说不就亏了吗?其实还真有这样的公司,今天就拿它来举个例子,向大家解释一下为什么有的股东会做这个选择。

科隆股份近期的减持动态(截至2021.4)

科隆股份3月18日晚间发布公告称,公司于今日收到控股股东姜艳女士出具的《股份减持计划实施进展告知函》,其于2021年3月17日至2021年3月18日之间通过集中竞价交易及大宗交易方式共减持股份约480万股,占公司目前总股本约2.22亿股的约2.16%。

1、持本公司股份 530,615 股(占本公司总股本比例 0.239%)的股东周全凯先生计划自本公告日起十五个交易日后的六个月内(窗口期不减持)以集中竞价方式减持本公司股份 132,654 股(占本公司总股本比例 0.0596%)。

2、持本公司股份 341,421 股(占本公司总股本比例 0.153%)的股东金凤龙先生计划自本公告日起十五个交易日后的六个月内(窗口期不减持)以集中竞价方式减持本公司股份 85,355 股(占本公司总股本比例 0.0384%)等等。

具体的大宗交易如下图所示:

科隆股份大宗交易

低位减持原因

低位减持是上市公司股东很常见的一种低成本套利手段,关于低位减持的真实原因,说白了就是股东低位交出股票给机构甚至是亲戚代持,降低税费,放出利好,股价拉升后再卖出,虽然短期可能会有下滑,但是如果此时有的投资者有魄力在低位入手的话,就可以静待拉升了。下图就可以很好地解释,图中的矩形框则是该股票在低位吸筹,在经过一段时间的动荡之后,开始逐渐拉升。

科隆股份的k线走势

低买高卖是我们都知道的赚钱方法。大股东低位减持,是为了避税,借低位减持将筹码转移到其他方,后期再拉高卖出,这样就可以省去一大笔个人所得税(文末会有一个例子解释如何避税的),这是一种会用到的手法;当然还有一个原因就是大股东确实急于套现,将筹码移交给投资机构或其他个人以短期获得大量现金的行为。

交易双方所属营业部

上图反映的是科隆股份大宗交易的买房和卖方的信息,可以看到的是,多数交易的买卖双方都是华泰证券,而华泰证券正是科隆股份的承销商,这也进一步佐证了之前提到的原因。

蕞后,还是那一句老生常谈的话:股市有风险,投资需谨慎。作为个人投资者,当我们知道一个所谓的“利好”消息时,市场上所有的人也都知道了,因为信息不对称,可能此时的你已经错过蕞佳入场时机,甚至好不容易买入股票之后就被套住,这样的现象实在是太多了,我们永远也不知道背后的股东和机构的蕞终目的是什么,我们也只是在蕞后结果的基础上分析这些行为的目的,要知道,巴菲特也不是稳赚不赔的。(文中数据来自同花顺、wind数据库)

举例解释避税原理:一般公司上市三年之后才能卖出原始股, 唯有科创板上市企业的原始股,一年后就可流通上市。卖掉原始股,按照个人所得税“财产转让所得”规定,以卖掉后盈利的20%缴纳个人所得税;而通过股票交易,即低成本买入,高价卖出,利用差价获得的收益,免征个人所得税。

具体操作:以某公司董事长抛售1000万股计算,原始成本为1元/股,减持均价为10元/股。假设该股此后能涨至20元/股并抛出,在忽略其他费用的情况下,应缴个税为 1000万股×(20-1)元/股×20%=3800万元。但如果选择转让给机构或者亲属,再从股票二级市场转手,则交易税费为1000万股×(10-1)元/股×20%+1000万股×20元/股×1‰(印花税)=1800万+20万元=1820万元。

两相比较,高管应缴税费差额高达1980万元,相差一倍多。