曾经我们以为2019年是票据市场zui难的一年,但一转眼2020年“新冠”疫情给我们上了一课恒大商票。曾经我们以为2020年初肆虐的“新冠”疫情对票据市场是绝命一击,但一转眼3月份的票据市场数据就刷新我们对票据市场顽强生命力的新认知。

商票市场的繁荣

2020年初,“新冠”疫情肆虐,给国内经济平稳运行造成重大影响和冲击,复工复产成了上半年的主题词恒大商票。但事实上,票据市场的恢复力超过我们想象,它只沉寂了一个月,在2020-3就恢复到往年同期水平,并一路高走到年底。

2020年票据市场承兑总金额22.09 万亿元,同比增长8.41%,其中商票签发金额3.62 万亿元,同比增长19.77%;商票签发金额占比16.39%,较上年提升1.55 个百分点;商票签发平均面额为124.7 万元,同比下降11.08%恒大商票。

图片来源:上海票据交易所

从数据上看,2020年商票发生量呈现2个突出特点:一是商票承兑总量占比稳步提升,一是商票签发平均面额持续降低恒大商票。这2个特点表明商票的市场流通性在增强,商票应用越来越受到市场欢迎。

房地产企业的春天

2020年,对房地产企业来说极不容易,先是“新冠”疫情打乱各家销售节奏和计划,后是下半年“三道红线”融资新规给高速运行的房地产来了个急刹车,更是让之前表面平和的问题房企雷声不断,但是房地产企业总体上还是经受住了考验,疫情过后,还是春天恒大商票。

房地产企业销售榜TOP20

图片来源:克而瑞地产研究

据克而瑞研究中心数据显示,2020年,TOP100房地产企业总体销售业绩喜人,累计销售操盘金额达到114839.4亿元,较2019年增长13.3%恒大商票。特别是TOP20,尽管门槛只是从2019年的1510亿上升到1688亿,但绝对值却大大提高,TOP20中没跨过2000亿销售大关的只剩下一家,而达到7000亿销售水准的增长到了3家。种种迹象表明:市场份额在向龙头企业集中,中小房企弯道超车的可能性越来越小。

2000亿级销售额房企商票情况

房地产行业由于其对融资、付款方式的特殊需求,近年来一直是商票应用第一行业恒大商票。特别是在2020年下半年国家“三道红线”融资新规出台后,商票应用在房地产行业显得更加重要了。这不仅仅是因为房企规模扩张带动了商票支付需求的增长,还由于商票天然就存在可以转化有息债务(金融有息负债转为经营类无息负债)的特性,商票已经成为了房企操作净负债率和现金短债比的的一个重要工具,这就使得2020年房企商票承兑规模总体上呈井喷式增长。

特别是TOP19房企,销售额都超过了2000亿,其总体商票承兑余额达到3355.74亿,较2019年增长了36.59%,占全国商票承兑总量的9.27%恒大商票。

从绝对值上看,恒大地产依然是一骑绝尘,商票余额高达2052.67亿,较2019年增长了25.69%,让其他企业连尘都看不到恒大商票。华润、绿地、融创位于第2梯队,承兑余额超200亿;而碧桂园、保利是第3梯队承兑余额超100亿。而商票余额为0的也有3家:一是央企出身的中海,资金雄厚,不差钱,近几年没使用票据付款;一是重庆龙湖,银行授信额度特别充足,应付票据一直以银票为主,连续2年商票余额为0;一是金地,对票据付款方式一直不是很重视,近年来本就不多的应付票据规模逐渐萎缩,2020年底应付票据余额为0。

从增长率上看,19家房企中,正增长的有12家恒大商票。其中增长率超过100%的有6家,分别是:融创、保利、旭辉、绿地、绿城、中南,尤其是融创增长率高达217%。而负增长的也有5家,分别是有国资背景的万科、招商蛇口、上海金茂和民营的金科、金地。

2020年房企商票排行榜(30亿以上)

尽管房企的商票签发量跟其销售、收入有直接相关性,但一些销售排名靠后的房企其商票存量也不容小觑恒大商票。据查,2020年底商票余额超过30亿房企一共有17家,其中11家是销售额top20的企业。但像厦门建发、华夏幸福销售额排名相对靠后,其商票余额均超100亿,而像销售排名第28位的荣盛也以78.84亿商票存量位居前十。

销售额跨过1000亿大关的中梁控股、雅居乐,由于商票数据缺失,不在此次排名统计之内恒大商票。(来源:飞在天上的鱼)

商票圈,总部位于广东深圳,是中国商票供应链金融科技平台的开创者与领航者恒大商票。