来源:环球网

从2019年至今,中国债券市场一直没有走出过大的趋势性的机会,投资者情绪一直处于一个多空胶着的状态下;然而zui近一段时间以来市场发生了明显的变化,近期十年期国债昨天突破了3.1%胶着的位置债券。展望未来,债券市场行情将何去何从?

在2021年5月21日举办的“增长引力·QTradeONE:固收科技新生态”主题大会,包括债券俱乐部发起人之一陈剑平、中金公司固定收益团队负责人陈健恒、鹏扬基金副总经理李刚、山西证券固定收益部总经理赵雪等多位业内人士纷纷发表了他们的见解债券。

十年期国债利率仍有下降空间

中金公司固收研究团队负责人陈健恒先生谈到,与2019年进行对比,2019年的一年期存单和一年期MLF利率大概在3.3%,目前一年期MLF的利率是在2.95%,比当时要低;既然当前的MLF利率比2019时要低,国内资金供需环境又很稳定,有理由判断今年的十年国债利率中枢水平今年应该在3%左右,应该是比2019时3.2%的水平更低一些债券。3%以中枢水平,意味着在有些时间段,可能比3%还要低一些。到目前为止,今年以来的十年期国债利率仍然在3.06%、3.07%左右,略高于中枢水平,从这一点来看,未来十年期国债利率下行和现券价格上涨的空间还是有的。

鹏扬基金副总经理李刚先生也分享了他的判断,提到随着这两年理财类业务的蓬勃发展,“固收+”类业务也在快速增长,不论是银行理财,还是公募基金,亦或是券商资管,都在大力拓展“固收+”类投资品种债券。“固收+”的投资方向,会让资金在股市和债市之间流动,进而引发股市和债市之间的翘翘板效应。

借助系统工具提升信息沟通效率

伴随着科技在金融领域应用的逐步深入,科技的力量正在用金融业务的辅助型角色,逐渐演化成为主导金融业务拓展发展方向的引领性角色,金融科技正在为金融业务的边界带来全新的定义债券。

具体到了债券市场交易层面,科技的力量同样给行业的发展带来的变革债券。山西证券固定收益部总经理赵雪就重点介绍了固收业务在实际开展过程中金融科技的相关布局,并从国内外科技应用比较、科技赋能固收业务、金融科技未来发展趋势展望几个角度进行了深入探讨。

对于经常提到的科技赋能,赋能到底赋的是什么?赵雪提到:“我们目前来讲可能主要是两条路,一条就是做更多的系统方面的建设,另外一条路就是数据,做好数据仓库、数据分析,做好具体客户、对手方,包括信用主体的画像等债券。”

山西证券固定收益部总经理赵雪先生也提到,每天交易员、研究员,需要获取的资讯非常多,如何去系统地、有效地分析、整理这些数据成为了一个难题债券。交易沟通是场外市场交易的一个重要的关键节点,包含了大量的沟通、询价、报价的工作,包括后期成交确认、内部风控合规留痕等功能。

为此从2017年下半年,山西证券固定收益部组建了自己一个独立的团队,经过三四年的探索,主要目前建设的方向包括投资研究系统、前台交易系统、数据仓库和分析、中台管理系统、后台管理系统、综合风控系统;每个系统都是一大工程,启动任何一个模块做好其实都不容易债券。

固收和科技的深度融合

作为科技赋能金融的zui新实践,一直致力于以通讯连接、一站式工作台、人工智能、大数据等金融科技前沿技术和解决方案的QTrade,也在通过产品创新帮助市场参与者更好地顺应时代变化,应对趋势考验债券。

作为QTrade推出的zui新产品, QTrade ONE是QTrade推出的首个固定收益市场一体化交易工作台,结合国际领先经验与本土市场痛点,从“连接、效率、发现、合规”四个角度出发,为从业者提供了集交易对手发现、价格发现、定价风控、交易辅助于一身的智能业务解决方案,赋能一二级债券市场等多种固定收益业务场景债券。

山西证券固定收益部总经理赵雪先生也具体谈到了使用QTrade系统的感受,他提到在上线QTrade以后,内部的沟通效率提升了,进而带来了对业务的开展模式进化,“原本我们觉得一个交易员一谈五十笔,无论用电话还是什么,还得回去补留痕,现在整体有这么一个相对来讲功能比较完善的沟通工具,使内部的留痕,包括沟通的内部的效率会大幅提升”债券。

QTrade总裁刘芳菲女士则总结表示,债券市场因其多元化的生态,需要人与人更多的交流、机构和机构更多的融合,也更需要固收和科技行业的深度融合债券。