zui近,香江边的港股是真香港股。截至1月22日,区区十几个交易日,南下资金总共买入港股累计已经超过2300亿港元,与此前几个月的数据形成鲜明对比。与此同时,恒生指数也有徐徐攀升之势。同时也是在1月22日,上交所进一步扩大港股通股票范围,将深交所上市A+H股公司的H股纳入范围。

不过面对以上种种利好,想必不少人心里还是有点打鼓,作壁上观,有点不甘心;跟着买入,又有点手生港股。司令觉得有点有句话要牢记:不要投资你不明白的东西。在行动之前,大家不妨先看看这次港股到底是怎么火起来的?

此次南下“扫货”的主力是谁港股?

有机构分析,公募基金可能正是年初以来南下资金的主力港股。申宏万源指出,若以港股通每日净流入前十大个股来看,银行板块一直是南下资金整体净流入zui多的板块;但若以公募基金季报中的重仓股来看,以银行为代表的金 融板块占比较低,不仅远低于恒生指数和恒生中国企业指数等港股基准指数,亦远低于南下资金整体上的行业净流入分布。因此认为保险资金是以银行为代表的港股低估值高股息板块zui为重要的内地增量资金来源,但截至 1 月 18 日,以港股通每日净流入前十大个股来看,银行仅录得不足 1 亿 港元的净流入,在此口径下同期 1219 亿港元的净流入中占比极低,显示年初以来的南下资金当中,公募基金可能扮演了更加重要的角色。

同时经过2020年的强势扩容,公募基金,尤其是权益类基金规模与净值增长,其港股投资市值也水涨船高港股。进入2021年爆款基金层出不穷,不足1月新发基金规模已经超过2500亿元,对比分化日益严重的A股,潜力十足的港股有望成为公募基金的掘金新赛道。

港股是否真的值得配置港股?

对于港股走势,其实之前不少券商在年终策略中都做过预判,近期港股的表现,也一定程度上印证了这些观点,而且目前来看,支撑港股表现的诸多因素未来仍将延续港股。除了上述提到的南下资金带来的资金面利好外,还有不少看头。

从外部环境来看,2020年全球经济在新冠疫情的冲击下录得负增长,港股也受此拖累,但是目前随着新冠疫苗研发工作的快速推进,预期疫情在2021年上半年可以得到缓解,全球经济复苏周期启动,港股有望同步获益港股。同时随着新兴市场吸引力增强,美元指数回落,弱美元环境将驱使国际资金从美国金融市场流出,大概率流向新兴市场,因此国际资本增配人民币资产及港股的动力将加强。

此外,从港股本身来看,从估值角度来看,港股不仅与A股相比具有优势,而且从全球主要权益市场范围内来看仍旧处于较低水平,具备较强的吸引力港股。即便经过近期的上涨,据统计,从绝对估值看,目前恒生指数17倍市盈率、市净率1.45倍,距离历史高点尚有些距离。

同时,中概股回归港股二次上市,也是不容忽视的因素港股。第一,回归的中概股多属于消费、科技等新经济板块,将进一步优化港股的行业结构;第二,优质公司的回归进一步增强港股对投资者的吸引力,对于提升港股交易活跃度具有积极的作用;第三,中概股回归对于板块的估值具有一定的带动作用,新经济板块有望享受更高的估值溢价。

以上种种,都令港股孕育出不少优质标的港股。

想上车港股,怎么买港股?

其实对于基民朋友来说,自己直接买港股并不是十分容易上手港股。一方面,有资金门槛等限制,另一方面,许多人并不熟悉港股的投资规则,也不了解港股公司,所以司令还是建议借“基”行事。前几天司令也介绍了几种投资港股的基金类型,如场内港股ETF、场外港股指数基金、投资亚太区QDII、中港互认基金以及港股通基金。

对于倾向被动指数的投资者,当然首选场内港股ETF、场外港股指数基金等,而对于更青睐基金主动管理能力,想要获得超额回报的投资者,投资亚太区QDII(非指数类)、中港互认基金以及港股通基金可能更为合适,其中,港股通基金对比QDII不受额度的限制,对比中港互认基金数量更多,选择范围更大港股。

怎么挑港股通基金港股?

既然看中的是主动权益类基金可能带来的超额收益,司令觉得还是要从管理人入手港股。一方面,从基金公司来看,港股配置需要更多国际视野,对于投研的要求宽度广度都更高一些,一般来说,头部公司这方面的实力都较强。另一方面,从基金经理来看,zui好是有较好的同类基金历史业绩做参考,即将发行的博时港股通领先趋势混合(A类:011162 C类:011163),就十分相符。

先看博时基金,老牌“大厂”港股。据统计,截至2020年三季度末,剔除货币基金、短期理财债券基金,博时的公募资产净值的管理规模位居行业第六。再看基金经理,采用的是双人制,分别是牟星海和曾鹏。前者是美国麻省理工学院硕士,宾夕法尼亚大学沃顿商学院MBA,从1993年入行至今已经超过25年,其中海外的投资和研究经验尤为丰富,先后在布鲁克投资、先锋资产、申万资管香港等机构任职,目前是博时基金权益国际组负责人。曾鹏则是上海财经大学投资经济学硕士,也有超过15年的证券从业经验,目前是博时基金权益投资总部一体化投研总监兼权益投资主题组负责人。

两人掌舵的基金历史业绩表现都很亮眼港股。牟星海管理的博时沪港深成长企业混合自2019年6月接管至2020年底,任职期间回报高达63.55%,同期业绩比较基准仅为10.78%,收获超额收益52.77%。

曾鹏管理的博时特许价值混合,自2018年6月管理以来任职回报高达148.78%,同期业绩比较基准仅为38.12%,超额收益达110.66%港股。

从投资风格来看,牟星海以均衡投资思维为导向,擅长海内外估值对比分析,通过中观行业趋势研判,而曾鹏以成长风格的相对收益为投资特色,擅长TMT、新能源和生物医药行业投资,此次博时港股通领先趋势由这两位绩优基金经理同时出基,有望实现1+1>2的效果港股。

对于未来的布局,不少新发基金都将目光对准了科技、消费等赛道,牟星海和曾鹏也是 “英雄所见略同”,对比A股未来的结构性机会,他们认为港股市场更看好整体投资机会,但是从低估值高成长这一角度去寻找投资机会,依旧聚焦在科技、消费和医药这三大赛道港股。

不过站在A+H的跨市场的高度来看,牟星海和曾鹏的视角也许更为多元港股。他们表示港股正日益形成A股的互补,并加速融合。以TMT赛道为例,看好互联网、云计算和半导体。其中互联网行业,在港股中拥有多家互联网独角兽公司,用户活跃度及流量达到全球较高水平,相比之下A股上市企业规模及质地较港股有明显差距。还有云计算,港股拥有领先的云服务器厂商,具备规模效应,而A股则拥有成长性强的半导体产业链公司。但是在半导体方面,港股挂牌企业数量及质量与A股相比并不具优势。

zui后再提醒下,博时港股通领先趋势混合(A类:011162 C类:011163)将于1月27日开放认购,建议各位小伙伴提前订阅开售提醒,不错过这只好基哦港股。

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